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Introducción: el amanecer de una nueva era contable
En un paso decisivo que dará forma al futuro de las finanzas digitales, el Consejo de Normas de Contabilidad Financiera (FASB) ha reescribió las reglas del juego para Bitcoin y otros activos digitales.
La nueva regla bitcoin de la FASB no es sólo un cambio menor en el mundo de la contabilidad; es un cambio sísmico que promete cambiar la forma en que las corporaciones ven e informan sobre sus tenencias de criptomonedas. Tanto para los no iniciados como para los experimentados, este desarrollo es una ventana a un panorama financiero en rápida evolución.
Desmitificando la regla Bitcoin de FASB: un desglose simplificado
Imagine un mundo en el que el valor de sus activos fluctúa enormemente, pero su libro de contabilidad (o patrimonio neto) muestra sólo una fracción de esta historia. Esta ha sido la realidad para las empresas que poseen bitcoins. La regla FASB cambia esta narrativa. Anteriormente, Bitcoin era como una sombra en los estados financieros, visible sólo cuando su valor bajaba. Ahora, según las nuevas reglas que entrarán en vigor a partir de diciembre de 2024, Bitcoin se informará a su valor justo de mercado, reflejando tanto las subidas como las caídas en tiempo real. Es como finalmente poder ver el espectro completo de colores en una imagen financiera que antes estaba en blanco y negro.
El efecto dominó: más allá de Bitcoin
Si bien Bitcoin indudablemente es el centro de atención, el efecto dominó de esta regla se extiende mucho más allá. Remodela la representación financiera de los activos digitales en los balances corporativos, afectando a un espectro de empresas que se aventuran en el ámbito de los activos digitales. En particular, Bitcoin se erige como el principal activo digital elegido por las participaciones corporativas, con 38 empresas que cotizan en bolsa invertir en él, en comparación con una mera dos para otros.
Este cambio fundamental trasciende los límites de los gigantes tecnológicos y las nuevas empresas de blockchain, lo que indica un llamado de atención a todos los sectores para que reevalúen sus estrategias de tesorería. Ante el montaje inflación y las políticas monetarias expansivas previstas para 2024, las empresas no sólo están autorizadas sino obligadas a proteger los intereses de los accionistas. Este entorno prepara el escenario para un mayor giro corporativo hacia Bitcoin, posicionándolo como un potencial de cobertura y un activo estratégico en el manual financiero corporativo más amplio.
Transformando las perspectivas de Bitcoin, acciones y ETF
Este cambio contable podría revolucionar el papel de Bitcoin en finanzas corporativas. Las empresas ahora pueden reconocer el valor real de sus tenencias de bitcoins, lo que los convierte en un activo más atractivo en los saldos. Para el mercado de valores, esto aporta una nueva capa de transparencia, que potencialmente suaviza parte de la notoria volatilidad de Bitcoin en los informes financieros. Y para el tan esperado ETF de Bitcoinesto podría ser un faro de legitimidad, indicando una clase de activos maduros y financieramente reconocidos.
Ganadores: Empresas en foco
Los próximos cambios en las normas contables presagian importantes beneficios para empresas como Microestrategia, Marathon Digital Holdings, Tesla, Coinbase, Block y Riot, todos los cuales tienen importantes inversiones en bitcoins. Este cambio de imagen contable reflejará con mayor precisión el valor de mercado de sus activos digitales, lo que podría conducir a una mejora considerable de su salud financiera y valoraciones de acciones. Es como si estas empresas estuvieran dispuestas a mostrar una nueva identidad financiera con conocimientos digitales.
Aprovechando la oportunidad: estrategias de inversión en la nueva era FASB
Para los inversores, las nuevas reglas de la FASB ofrecen una nueva perspectiva para evaluar el valor de las empresas. Empresas como MicroStrategy podrían ver cómo los precios de sus acciones se alinean más estrechamente con el valor real de sus tenencias de bitcoins. Vigilar a las empresas con importantes activos digitales es ahora más crucial que nunca, ya que estas reglas pueden revelar valores previamente ocultos en sus acciones, presentando oportunidades de inversión únicas.
Microestrategia
Analizamos esto con algunas de estas empresas para que podamos ver realmente cuál es el retorno potencial aquí.
Empezaremos con Microestrategia (MSTR): una empresa de análisis de datos fundada por Michael Saylor y la empresa con la mayor participación de bitcoins de cualquier empresa pública (por un margen de más de diez veces la siguiente empresa más cercana). MSTR comenzó a comprar bitcoins en 2020 y, al 30 de noviembre de 2023, poseía 174.530 bitcoins.
En el momento de escribir este artículo, un bitcoin vale aproximadamente 43.500 dólares, lo que equivale aproximadamente a 7.590 millones de dólares. En el momento de escribir este artículo, la capitalización de mercado de MSTR (precio de las acciones x total de acciones en circulación) es de alrededor de 7.800 millones de dólares. Ahora tenga en cuenta que la nueva regla FASB no está vigente, por lo que MSTR ha tenido que rebajar sus bitcoins cuando el precio baja, pero no ha podido aumentarlos cuando el precio sube.
La capitalización de mercado más baja de MSTR en los últimos cinco años fue de 931,68 millones de dólares en marzo de 2020 (antes de que comenzaran a comprar bitcoins). Si asumimos que la empresa nunca ha mejorado ni crecido, eso deja aproximadamente $ 500 millones de valor que las acciones necesitarán aumentar (de manera conservadora). Y eso es sólo si el precio de bitcoin no se mueve desde aquí. Esto se traduce en un aumento del 6,05% en el precio de las acciones. si MSTR no hace nada más que retener bitcoins y el precio de bitcoin no se mueve.
Mostrando mi trabajo (esta es la fórmula utilizada para todos los cálculos): capitalización de mercado anterior + aumento en el valor de bitcoin (valor de bitcoin nuevo – valor de bitcoin anterior) / capitalización de mercado anterior = % de aumento.
A 50.000 dólares/bitcoin, las tenencias de MSTR valdrán más de 8.700 millones de dólares, y habría un aumento mínimo de 900 millones de dólares en las acciones, sólo por su tenencia de bitcoins. Agregue otros $ 931 millones a la capitalización de mercado por el valor de la empresa (todavía son una empresa de análisis de datos con clientes que pagan por los servicios) sin ajustar desde marzo de 2020 y tendría un aumento mínimo del 23% en el precio de las acciones.
Eso sin que Bitcoin alcance un nuevo máximo histórico. Ya ves a dónde voy con esto… no, está bien, hagamos otro ejemplo.
Maratón Digital Holding
Participaciones digitales del maratón (MARA) es la empresa minera de Bitcoin que cotiza en bolsa más grande basada en tapa del mercado, tenencias de bitcoins o tasa de hash. La guinda del pastel es que, a diferencia de muchas de sus contrapartes, MARA ha diversificado geográficamente las ubicaciones de sus centros mineros para evitar cualquier posible retroceso de los esfuerzos regulatorios de cualquier nación (o uno en particular).
MARÁ actualmente tiene 14.025 bitcoins y tiene un tapa del mercado de $ 4,91 mil millones al momento de escribir este artículo. A un precio de 43.500 dólares/bitcoin, su pila vale 610 millones de dólares. Si bien esto es una fracción de su capitalización de mercado (12,4% de la capitalización de mercado actual), como empresa minera, seguirán aumentando esta pila a través de los bloques que extraen y las tarifas que cobran.
Ahora hay muchos trucos contables utilizados por las empresas públicas, pero es importante recordar que las reglas de la FASB vigentes ahora dicen que una empresa solo puede reducir el valor de sus bitcoins, y no aumentarlo. Basado en la mayoría de MARA informe de ganancias recientes, el valor razonable de sus participaciones era de aproximadamente 370 millones de dólares al final del trimestre. Esto significaría que sus tenencias de bitcoins sólo representan el 7,5% de su capitalización de mercado actual.
Con la nueva norma FASB y con un precio de 43.500$/bitcoin, las acciones de MARA aumentarían un 4,88% de la noche a la mañana. Si el precio del bitcoin salta a 80.000 dólares durante la próxima corrida alcista, su pila (si todo lo demás permanece constante) valdría más de 1.120 millones de dólares; o un aumento del 15,27% en el precio de las acciones. Si bien no son cifras para jubilarse, sigue siendo un movimiento positivo en la cartera.
PD: No rastreé el valor razonable de sus participaciones por parte de MSTR, por lo que se puede suponer que esos aumentos porcentuales son conservadores.
Tesla
Uno más para la buena suerte: Tesla (TSLA). Sorprendentemente para algunos, TSLA tiene la tercera mayor participación de bitcoins de cualquier empresa que cotice en bolsa, a pesar de las noticias de que TSLA vendió sus bitcoins. Sus 10.725 tenencias de bitcoins permaneció valorado en $184 millones (aproximadamente $17,156/bitcoin – oh, cómo desearía poder comprar por ese precio). Con $774 mil millones, la capitalización de mercado de TSLA es significativamente más alta que la de cualquier otra compañía que tenga bitcoins, por lo que el impacto de la regla FASB tendrá un impacto limitado en el precio de bitcoin.
Con solo un ajuste al precio de bitcoin de 43.500 dólares, TSLA vería un aumento del 0,036% en el precio de las acciones. Pero por el bien de los argumentos, digamos que los maxis de Bitcoin tienen razón y bitcoin valdrá 500.000 dólares en 2025. Suponiendo que todo lo demás permanezca constante (lo cual con Elon Musk sabemos que es prácticamente imposible, pero aún así déjame cocinar), TSLA tendría un 0,6%. las acciones aumentaron estrictamente a partir de sus tenencias de bitcoins.
Comidas para llevar
Este análisis muestra que el impacto de las nuevas reglas de la FASB varía según el tamaño de la empresa y el alcance de sus tenencias de bitcoins. Si bien es importante para empresas como MSTR y MARA, el efecto es menos pronunciado para gigantes como Tesla. Sin embargo, este es un momento crucial en las finanzas convencionales para Bitcoin, lo que marca su reconocimiento y posible revalorización en el mundo empresarial.
Si bien es una propuesta interesante, es importante establecer las expectativas de manera adecuada. Nadie sabe dónde estará el precio del bitcoin en el futuro; Si tuviera esa respuesta, estaría viviendo a lo grande en Las Vegas.
Conclusión: un panorama financiero transformado
Las nuevas reglas de la FASB son más que un cambio contable; son un testimonio de la creciente influencia de Bitcoin en las finanzas convencionales. Ser testigos de esta evolución nos recuerda la naturaleza dinámica de los mercados financieros y la necesidad de estar al tanto de estos cambios. Tanto para las empresas como para los inversores y los entusiastas, este es un momento crucial: una oportunidad de ser p arte de un cambio decisivo en cómo se perciben y valoran los activos digitales en el mundo de las finanzas.
la carga Navegando por el cambio contable: la contabilidad del valor razonable de FASB y el nuevo amanecer de Bitcoin apareció primero en Noticias Bitcoin.