¿Cuál es la cantidad en dólares con la que el Cartel Bancario comienza a hacer preguntas difíciles como «¿Quién tiene la bolsa?» y «¿Quién tiene nuestras monedas?» A medida que nos acercamos a la aprobación de la ETF, no puedo evitar preguntarme «¿Quién lleva las maletas?» Y aunque todos en Twitter parecen ser expertos en ETF y están dando noticias de la última hora sobre cambios de puntuación en las aplicaciones, Coinbase se ha posicionado silenciosamente en quizás uno de los roles más importantes en el futuro del Bitcoin de papel. Coinbase ahora figura como custodio de 9 de las 12 solicitudes de ETF al contado de Bitcoin. Lee eso de nuevo.
Lista de custodios de ETF al contado de Bitcoin
Fuente: Bloomberg Intelligence, presentación ante la SEC
Dado que su papel en estos ETF está casi garantizado para Coinbase, uno se pregunta qué está sucediendo detrás de escena. Hace menos de 10 días, Coinbase hizo un cambio notable en el liderazgo al atacar a su director ejecutivo de custodia, Aaron Schnarch, y contrató a un veterano de 30 años en Wall Street. Rick Schönberg1 para liderar el negocio. Así que déjenme aclarar esto: dos semanas antes de la aprobación del ETF, Coinbase tiene bloqueados el 75% de los roles de custodia en todos los negocios de ETF de Bitcoin Spot de EE. UU., y bombardean a su jefe de Custodia y lo reemplazan con el tipo más fiel a la marca posible. Llámenme loco pero así opera el Cartel Bancario de Nueva York. ¿Crees que los forasteros son bienvenidos? ¿Crees que el cártel bancario de Nueva York simplemente se arrodillorá ante los grises del área de la bahía?2?
Además de la idea de algunos tratos turbios con el Cartel Bancario de Nueva York, la posición en la que se encuentra Coinbase merece un escrutinio, especialmente si te importa.3 sobre el riesgo de custodia. El riesgo de custodia está asociado con confiar en un tercero, a menudo conocido como custodio, la custodia y gestión de activos financieros.
Riesgo de custodia. el riesgo asociado con confiar a un tercero, a menudo conocido como custodio, la custodia y gestión de activos financieros.
Este riesgo puede adoptar varias formas:
- Riesgo Operacional: El riesgo de pérdida debido a fallas operativas del custodio, como errores administrativos, fallas tecnológicas, fallas en los procesos y pérdida de las claves.
- Riesgo de fraude: el riesgo de que el custodio pueda participar en actividades fraudulentas, como apropiación indebida de activos o manipulación de registros.
- Riesgo de crédito: El riesgo de que el custodio vuelva insolvente o incapaz de cumplir con sus obligaciones, lo que podría provocar la pérdida de activos.
- Riesgo legal y regulatorio: El riesgo de pérdida debido al incumplimiento de leyes y regulaciones, que podría resultar en multas, sanciones o acciones legales.
- Riesgo de contraparte: en situaciones en las que el custodio realiza transacciones con otras partes en nombre del cliente, existe el riesgo de que la contraparte incumpla o no cumpla con sus obligaciones.
- Riesgo de seguridad: El riesgo de robo o pérdida de activos debido a malas medidas de seguridad, tanto físicas como digitales.
Mientras revisa esta lista, ponga una marca de verificación mental junto a cada línea como riesgo de custodia legítima, ya que el 75% de los ETF de Bitcoin pasan por las manos de Coinbase. Ahora mira, no estoy escribiendo esto para ser un troll de preocupación. Sólo digo que el cambio de liderazgo es muy extraño y que la concentración de fondos en un solo custodia es una señal de alerta importante. En todo caso, esta situación conduce a una situación más probable. Escenario 6102 Bitcoin.
Los acontecimientos en torno al papel de Coinbase como custodia de nueve de las doce aplicaciones ETF al contado de Bitcoin plantean importantes preocupaciones con respecto al riesgo de custodia. Con más del 75% de la cuota de mercado bloqueada bajo el control de Coinbase, los inversores deben considerar cuidadosamente los peligros potenciales asociados con dependiente de una sola entidad para el almacenamiento y gestión de sus reservas de bitcoins en papel. La comodidad que ofrecen los servicios de custodia centralizada puede parecer atractiva, pero no se pueden ignorar los riesgos. Es fundamental que las personas hagan su propia investigación y comprendan las implicaciones de los acuerdos de custodia antes de invertir en cualquier ETF de Bitcoin. Al hacerlo, pueden tomar decisiones informadas y minimizar la exposición a las amenazas que plantean 6102 bitcoins, incautaciones regulatorias, ataques cibernéticos y otros eventos imprevistos. En última instancia, el ETF será aprobado, las cosas se pondrán muy raras, el Cartel Bancario de Nueva York le hincará el diente al Bitcoin, y luego están los Big Bags de Brian.
NOTAS A PIE
- El currículum de este hombre está tan a la altura del papel, solo échale un vistazo si te gusta esquivar estas cosas. Lo que quiero decir es que trajeron un semental para hacer este trabajo. ↩︎
- El término «grises» fue acuñado (que yo sepa) por Balaji el año pasado cuando fue al Rip épico de podcast de 3 horas con Marty, pero la idea de un gris es que el país está dividido en Azules y Rojos como tribus políticas, pero hay una tercera tribu a la que él llama los grises que no tienen lealtad a ninguno de los partidos. Los grises son constructores capitalistas que sólo quieren construir. ↩︎
- Realmente no me importa este producto porque no soy un cliente, solo noto el elefante en la habitación. Ni tus llaves ni tus monedas. ↩︎