En un informe reciente compartido por el jefe de investigación de CoinShares, James Butterfill, el administrador de inversiones en activos digitales profundizar sobre las posibles ramificaciones del próximo Evento de reducción a la mitad de Bitcoinprogramado para abril de 2024. El informe se centra en el impacto en la tasa de hash, las estructuras de costos de los mineros y la sostenibilidad general de la red minera.
Efectos de la próxima reducción a la mitad de Bitcoin en la tasa de hash
El informe destaca la crecimiento notable en la red minera de Bitcoin, experimentando una asombrosa 104% de aumento en tasa de hash en 2023. Según el histórico datos, CoinShares espera que para la reducción a la mitad de abril de 2024, el hashrate se normalice y vuelva a la línea de tendencia en alrededor de 450 EH/s. Es más estados:
“[Hash rate] potencialmente podría disminuir aún más hasta 410 EH/s seis meses después. Después de eso, la línea de tendencia pronostica un fuerte aumento en la tasa de hash a aproximadamente 550 EH/s para fines de 2024”.
Uno de los hallazgos clave de CoinShares es la proyección del costo promedio de producción por bitcoin después de la reducción a la mitad. Si bien el costo promedio ponderado de producción y el costo en efectivo se ubicaron en alrededor de $16,800 y $25,000 por bitcoin para el tercer trimestre de 2023, la compañía espera que ambos aumenten a $27,900 y $37,856, respectivamente.
La metodología empleada en el informe implica un análisis financiero meticuloso para el tercer trimestre de 2023, centrándose en 14 mineros13 de las cuales son entidades que cotizan en bolsa y representan una parte sustancial del poder de hash de la minería de Bitcoin.
Eficiencia del minero de Bitcoin
En la actualidad, la red mantiene una eficiencia media ponderada de 34 W/TH. Sólo en el año en curso, ha habido un aumento del 8% en la eficiencia y, en los últimos tres años, ha habido una mejora general del 28%.
Al extrapolar estas tendencias, el informe anticipa que para mediados de 2026, el nivel de eficiencia podría caer en picado hasta 10 W/TH. Esta proyección se basa en los avances continuos en el diseño de chips y la integración de hardware de minería más eficiente en la red.
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Desafíos para los mineros de Bitcoin
El informe describe la intrincada relación entre la potencia informática de los mineros, la producción de bitcoins y la estructura de costos. Destaca los desafíos que enfrentan los mineros para mantener la producción de bitcoins antes de reducirse a la mitad al afirmar:
“Para que los mineros logren la misma producción de bitcoins antes de la reducción a la mitad, necesitarían duplicar su participación de mercado, lo cual es increíblemente desafiante dado el crecimiento de la tasa de hash de la red de ~53% CAGR en los últimos tres años, o el crecimiento en la cantidad de tarifas cobradas. por bloque tendría que compensar completamente la reducción en el subsidio del bloque causado por la reducción a la mitad”.
Dinámica de costos de los mineros
En el ámbito de la minería de Bitcoin, la dinámica de costos de los mineros depende de dos factores cruciales: energía y equipo. Según el informe, los mineros monitoreados públicamente muestran un promedio consumo de energia de 4,5 centavos por kilovatio-hora (kWh). La adquisición de esta energía implica participar en mercados mayoristas, como los mercados al contado o de futuros, o entablar negociaciones con proveedores de energía a través de contratos de Acuerdo de Compra de Energía (PPA).
A pesar del esfuerzo colectivo por mejorar la eficiencia de toda la flota, los mineros no están realizando mejoras en la estructura de costos directos. CoinShares señala la necesidad intrínseca de los mineros de aumentar su consumo de energía y consumo de energia para mantener una producción constante de bitcoins.
Pista minera
El informe utiliza una métrica llamada «pista minera». Se define como el tiempo que los mineros pueden sobrevivir pagando sus gastos operativos utilizando sus reservas de efectivo y bitcoins.
CoinShares identifica a los mineros bien capitalizados con mayores saldos de bitcoins, como Disturbiocomo mejor posicionado para una recuperación sostenida mercado alcista. Sin embargo, los mineros con una pista baja y un alto costo en efectivo por bitcoin, como Stronghold, podrían enfrentar desafíos en un entorno de precios bajos de bitcoin después de la reducción a la mitad.
El informe de CoinShares arroja luz sobre las intrincadas dinámicas y desafíos que enfrentan los mineros de Bitcoin a raíz de la próximo evento de reducción a la mitad. Los hallazgos subrayan la necesidad de una gestión estratégica de costos y eficiencia operativa mientras la industria se prepara para un cambio significativo.
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