En una reciente correo, Arthur Hayes, director de inversiones de Maelstrom y ex director ejecutivo de BitMEX, destacó la ineficiencia del mercado y el comportamiento único de Bitcoin en comparación con los activos tradicionales. Según él, estas características son atraer capital significativo de mercados financieros más amplios.
Como uno de los primeros y notables comerciantes de bitcoins, Hayes analizó la potencial de impacto de fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado en oportunidades comerciales, enfatizando su capacidad para capitalizar las disparidades de precios entre los puntos de referencia de EE.UU. UU. y las fluctuaciones globales.
Arthur Hayes: oportunidad de arbitraje en el mercado de Bitcoin
Hayes expresó anticipación por una oportunidad de arbitraje sostenido en los mercados de Bitcoin, esperando que millas de millones de dólares fluyan en una hora concentrada en intercambios con menor liquidez. Hayes afirma:
“Por primera vez en mucho tiempo, los mercados de Bitcoin tendrán una oportunidad de arbitraje predecible y duradera. Con suerte, miles de millones de dólares de flujo se concentrarán en un período de una hora en bolsas que son menos líquidas y siguen los precios de sus mayores competidores orientales. Espero que haya jugosas oportunidades de arbitraje al contado disponibles”.
Hayes prevé la aparición del spot Productos ETF en los principales mercados asiáticos, particularmente en Hong Kong, atendiendo al “flujo de China hacia el sur”. Según él, la presencia de plataformas de intercambio altamente reguladas en Asia, junto con los intercambios de activos digitales nativos, podría introducir ineficiencias adicionales en el mercado, brindando a los comerciantes atractivas oportunidades de ganancias. El explica:
“Pase lo que pase en Nueva York y Hong Kong, ninguna de las ciudades permitirá que los administradores de fondos negocien Bitcoin al mejor precio, pero sólo podrán comerciar en bolsas “seleccionadas”. Esta situación antinatural sólo sirve para crear más ineficiencias en el mercado de las que nosotros, como arbitrajistas, podemos sacar provecho”.
Financiamiento ETF
Además, Hayes identificó la financiación de ETF como un sector preparado para crecer, especialmente en la medida que el comercio de bitcoins se vuelva más frecuente en los próximos años. Los bancos pueden establecer oficinas que ofrecerán préstamos fiduciarios contra tenencias de ETF de bitcoin, lo que les permitirá beneficiar del diferencial. Esto podría influir en las tasas de interés de bitcoin, contribuyendo así a los desequilibrios del mercado.
En particular, la financiación de ETF está surgiendo como una vía estratégica dentro del panorama de los activos digitales, que aborda la necesidad persistente de liquidez fiduciaria entre los inversores y al mismo tiempo mantiene la exposición a los activos digitales.
Si bien muchas plataformas de préstamos centralizadas como Blockfi, Celsius, y Génesis enfrentó fracasos, el financiamiento de ETF aprovecha la estructura de los ETF, ofreciendo un enfoque novedoso. En este proceso, los participantes autorizados (AP) participante en el mercado interbancario, tomando prestados dólares para crear acciones de ETF y cubriendo los riesgos de precio de Bitcoin/USD.
Este mecanismo no sólo fomenta el carry positivo sino que también permite el préstamo de acciones de ETF a cambio de garantía de Bitcoin.
predicción a corto plazo
A pesar de su perspectiva optimista Sobre el potencial de oportunidades de arbitraje y crecimiento del mercado a través de los ETF, Hayes expresó una postura bajista sobre bitcoin en el corto plazo. Él espera a 30% de corrección en los precios, alineándose con los sentimientos de varios otros comerciantes que anticipan que los precios caerán hasta $38,000 antes de experimentar la siguiente tendencia alcista.
A medida que la industria de los activos digitales continúa madurando, se espera que la interacción entre los mercados globales, los ETF y las instituciones financieras tradicionales desempeñe un papel crucial en la configuración del futuro de Bitcoin.
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