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Los mineros de Bitcoin no han estado operando en circunstancias normales durante los últimos meses. Bitcoins cadena de bloques ha visto un grado particularmente intenso de demanda Durante los últimos meses, y parece que los BRC-20 y, en menor medida, las inscripciones de imágenes, todas posibles gracias al protocolo Ordinals, tienen una gran responsabilidad. Básicamente, este protocolo permite a los usuarios inscribir datos únicos en las denominaciones más pequeñas de bitcoin, lo que les permite crear nuevos «tokens» directamente en la cadena de bloques de Bitcoin. Esto significa que cantidades de bitcoins que valen unos centavos en términos de su valor fiduciario pueden, no obstante, comprarse y venderse varias veces, y cada una de estas transacciones debe procesarse a través de la misma cadena de bloques, sin mencionar la alta demanda observada. durante la acuñación inicial.
Aquí es donde entran los mineros de Bitcoin. Los cálculos que utilizan energía realizados por hardware de minería especializado no sólo están destinados a generar nuevos bitcoins, sino que también pueden usarse para verificar las transacciones de la cadena de bloques y mantener la economía digital fluyendo sin problemas. Con el uso de la red más alto que nunca, los mineros tienen oportunidades más que suficientes para obtener ingresos simplemente procesando estas transacciones, y la producción real de Bitcoin recién emitida puede pasar a un segundo plano. A partir de febrero de 2024, estas condiciones han creado un situación donde la dificultad de la minería es mayor que nunca en la historia de Bitcoin, pero la industria está obteniendo grandes ganancias. Sin embargo, uno de los patrones más confiables en el mercado de Bitcoin ha sido el caos absoluto en el que las tarifas aumentan y luego caen en picado. Entonces, ¿qué pasará con los mineros después de que estas condiciones cambien?
Es este ecosistema el que se vio bastante perturbado el 31 de enero cuando los reguladores federales declararon una nueva obligatorio: la EIA, una subsidiaria del Departamento de Energía de EE.UU. UU. (DOE), iba a comenzar una encuesta sobre el uso de electricidad de todos los mineros que operan en los Estados Unidos. Los mineros identificados deberán compartir datos sobre su uso de energía y otras estadísticas, y el administrador de la EIA, Joe DeCarolis, afirmó que este estudio «se centrará específicamente en cómo está evolucionando la demanda de energía para la minería de criptomonedas, identificará áreas geográficas de alto crecimiento y cuantificará las fuentes de electricidad utilizadas para satisfacer la demanda de minería de criptomonedas». Estos objetivos parecen bastante sencillos a primera vista, pero varios factores han hecho que los Bitcoiners se detengan. Por una cosa, Forbes reclamado que esta directiva provino de la Casa Blanca, que se refirió a esta acción como una “solicitud de recopilación de datos de emergencia”. Esta encuesta se creó específicamente con el objetivo de examinar el potencial de “daño público” de la industria minera, e incluso incluyó un comentario de que esta recolección de “emergencia” podría conducir a una recolección más rutinaria que se espera de cada minero en el futuro cercano.
Obviamente, un lenguaje como este ha dejado a muchos en la comunidad extremadamente incómodas, y varios mineros destacados ya han hecho declaraciones. condenando la iniciativa. El tono proveniente de los reguladores parece ser el de una narrativa abrumadora de que estas empresas son una amenaza potencial, ya sea por aumentar las emisiones de carbono, gravar la infraestructura eléctrica o ser una molestia pública. Algunas de las afirmaciones más atroces son fácilmente desacreditado, pero eso no cambia la realidad de que unas pocas acciones gubernamentales hostiles podrían alterar excesivamente este ecosistema. Además, el mundo de la minería ya tiene un gran revés en el horizonte, en forma de la inminente reducción a la mitad de Bitcoin. Este protocolo regular integrado en la cadena de bloques de Bitcoin está configurado para reducir automáticamente las recompensas mineras a la mitad en algún momento de abril, en el bloque 840.000, y algunos pesimistas ya están reclamando que esta sorpresa será suficiente para dejar a casi toda la industria fuera del negocio. ¿Cuáles son los peores escenarios reales aquí? ¿Cuáles son los más probables?
En primer lugar, es importante examinar algunos de los factores internos de Bitcoin que probablemente afectan a los mineros, independientemente de la presión gubernamental. Los mineros se encuentran en una situación de mercado extraña porque las tarifas de transacción pueden generar ingresos al mismo nivel que la minería real, pero la situación puede estar estabilizándose. Nuevos datos muestran que las ventas de Ordinals cayó en picado en un 61% en enero de 2024, lo que demuestra que es probable que su impacto en la demanda de espacio en bloques disminuya. Entonces, si ciertos mineros dependen de estos tokens para mantener sus ganancias, ese flujo de ingresos no parece particularmente confiable. Sin embargo, aunque es probable que el uso de la red para estas microtransacciones caigan en picado, las transacciones regulares en realidad están buscando excelente. El volumen de operaciones de bitcoin es mayor que desde finales de 2022 y no muestra signos de detenerse. Seguramente entonces habrá mucha demanda para la acuñación de nuevos bitcoins.
El tráfico de Bitcoin ha aumentado durante varios meses a medida que la perspectiva de un ETF de Bitcoin legalizado se hizo cada vez más real, y ahora que esta batalla terminó, el volumen de operaciones ha aumentado a un ritmo mayor. Si bien la reducción a la mitad puede presentar oportunidades y desafíos para los mineros, nadie puede afirmar que sea un evento inesperado. Las empresas han sido preparando Por supuesto, alrededor de mil millones de dólares de este aumento en el volumen de operaciones provienen de los propios mineros. Las reservas de bitcoins en poder de los mineros están en su punto más bajo desde antes del pico de 2021, y los mineros están utilizando el capital de estas ventas para actualizar sus equipos y prepararse.
En otras palabras, independientemente de cualquier acción gubernamental, parece que es probable que las condiciones del mercado cambien debido a estos factores. Es posible que algunas de las empresas más pequeñas que operan con márgenes reducidos hayan tocado fondo, pero el crecimiento general del volumen de operaciones de Bitcoin significa que siempre habrá oportunidades de generar ingresos. Dado que son las empresas mejor capitalizadas las que pueden hacer los preparativos más exhaustivos para la reducción a la mitad, es muy posible que algunas de las empresas mineras más ineficientes no puedan sobrevivir. Desde un punto de vista regulatorio, tal vez ese sea el resultado deseado.
El gobierno federal parece principalmente preocupado por perpetuar la idea de que la industria minera es un impuesto para la sociedad en su conjunto, que consume cantidades masivas de electricidad para un beneficio poco claro. Sin embargo, sólo las operaciones más eficientes tendrán garantía de sobrevivir a la reducción a la mitad y sus consecuencias económicas. A medida que los menos eficientes cierren sus puertas, los supervivientes se quedarán con una porción mucho mayor de un pastel general más pequeño. Además, si nos basamos en las cartas abiertas de varias empresas líderes, estas empresas están totalmente preparadas para luchar abiertamente contra cualquier intento de represión de la industria. Teniendo en cuenta que la encuesta en sí aún se encuentra en su primera semana de recopilación de datos, es difícil decir qué conclusiones sacará o cómo se empoderará a la EIA para actuar después. Entonces, lo más importante a considerar es que estas nuevas tendencias se están produciendo con o sin la influencia de la EIA.
La encuesta apenas comienza y solo faltan unos meses para reducirla a la mitad. Hay muchas razones para preocuparse por el impacto de la EIA en la industria minera, pero no es que éste sea el único factor. Desde donde estamos, parece que todo el ecosistema puede haber cambiado sustancialmente para cuando los reguladores estén listos para cualquier acción, incluso si la acción es dura. Las personas que tendrán que enfrentarlos serán endurecidas, supervivientes e innovadores de un mercado caótico. La gran fortaleza de Bitcoin ha sido su capacidad de cambiar rápidamente, permitiendo a los nuevos entusiastas la oportunidad de aprovechar un conjunto de reglas y luego subir o bajar a medida que las reglas cambian. Es este espíritu el que impulsó a Bitcoin a sus alturas globales durante más de una década de crecimiento. Comparado con eso, ¿qué posibilidades tienen sus oponentes?