Los planes de la Reserva Federal para recortar las tasas de interés se enfrentan a la incertidumbre en medio de una inflación persistente, ya que los datos recientes desafiaban las expectativas iniciales. Los analistas e inversores de Bitcoin están observando de cerca la evolución del panorama económico en torno a los recortes de tipos de la Fed en 2024, reflexionando sobre las implicaciones para el mercado. Este artículo analiza diferentes narrativas sobre la inflación y los recortes de tasas anticipados, con la esperanza de sacar a la luz lo que nos espera en el complejo panorama económico actual.
Recorte de tipos de la Fed en 2024: Desafiando la inflación persistente
Informes recientes revelan un desafío persistente a los planos anticipados de recorte de tasas de la Reserva Federal. Los Estados Unidos Índice de precios al consumidor (IPC) aumentó inesperadamente, subiendo al 3,5% en marzo, inquietando a los mercados financieros. Este aumento inesperado como resaltado Según la Oficina de Estadísticas Laborales, fue impulsado principalmente por aumentos en los costos de la vivienda y el combustible, lo que generó preocupaciones sobre las altas tasas de interés prolongadas.
Evan Brown, que se desempeña como gestor de cartera y supervisa la estrategia de activos múltiples en UBS Asset Management, dijo:
«Varios clientes nos preguntan: ‘¿por qué la Reserva Federal va a reducir las tasas ¿en absoluto?’ Eso realmente ha aumentado durante el último mes”.
Brown enfatizó la coherencia de Jerome Powell al priorizar la inflación sobre el crecimiento y un mercado laboral fuerte al considerar recortes de tasas. Mientras Powell mantiene esta postura, Brown sugiere que aún se deben anticipar recortes de tasas.
Jon Day, que se desempeña como administrador de cartera en Newton Investment Management, afirmó: «La gran mayoría de las personas con las que hablo no creen que la inflación volverá al 2 por ciento de manera sostenible, creemos que bancos centrales están siendo demasiado moderados”.
Lara Rhame, economista estadounidense de FS Investments, afirmó:
“Los rendimientos a diez años están subiendo. Creo que volverán a probar el 5% en el transcurso del año, no creo que veamos un programa de recortes de tasas, digamos, una vez por trimestre, sino un enfoque más quirúrgico, de corta duración”.
Mike Riddell, que se desempeña como administrador de cartera de fondos de bonos en Allianz Global Investors, dijo: «Si la reciente tendencia de aumento de los precios de la energía y las materias primas continúa, entonces tiene el potencial de provocar una repetición del entorno del mercado financiero de 2022, que fue un momento sombrío tanto para los bonos como para los activos de riesgo «.
El “mercado bajista de 2022” fue un momento especialmente difícil para los inversores en bitcoins. Los efectos del estímulo acaban de hacerse realidad y se combinaron con la quiebra de varios intercambios de activos digitales y prestamistas como FTX y 3 Arrows Capital. Esos efectos hicieron que el precio del bitcoin pasara de máximos de 69.000 dólares a alrededor de 16.000 dólares.
La reacción del mercado refleja preocupaciones.
La publicación de los datos del IPC provocó una notable reacción del mercado, y los valores de los futuros de acciones y los activos digitales experimentaron recesiones. Bitcoin se desplomó alrededor de un 4% a 67.527 dólares, mientras que los metales preciosos también vio descensos. Esta reacción subraya las aprensiones del mercado respecto del posible impacto de una mayor inflación en la política monetaria.
Los analistas de mercado y economistas están evaluando cuidadosamente las implicaciones de los datos del IPC sobre los planos de recorte de tasas de la Reserva Federal. George Lagarias, economista jefe de Mazars, resaltado la incertidumbre, afirmando:
“Personalmente, no me sorprendería que viéramos menos recortes de tipos y que impulsáramos más hacia finales de año. Ésta es una economía fuerte. No se equivoque, está respaldada por deuda y en cierta medida por tarjetas de crédito sobrecargadas, pero es una economía fuerte. Por lo tanto, la Reserva Federal tendrá dificultades para encontrar argumentos para recortar las tasas pronto”.
Funcionarios de la Reserva Federal reevalúan las expectativas de recorte de tipos
Los funcionarios de la Reserva Federal están reevaluando sus expectativas de recortes de tasas a la luz de las persistentes presiones inflacionarias. El presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari. admitido la posibilidad de sin recortes de tasas si la inflación continúa elevada. Este sentimiento se alinea con un escepticismo creciente entre los funcionarios de la Reserva Federal respecto de la viabilidad de los recortes de tasas en el entorno económico actual.
Thomas Barkin, presidente de la Reserva Federal de Richmond dijo Reuters que la continuación de los malos datos después de los sólidos resultados de enero y febrero podría provocar cambios significativos.
Barkin dijo:
“No creo que un solo mes deba marcar tanta diferencia. si tienes otro mes que se parece a enero o febrero, eso te lleva en una dirección muy diferente en términos de cuán progresista eres”.
Vale la pena mencionar que en un discurso de noviembre, el gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, insinuó que el Banco Central pronto podría reducir las tasas para hacer frente a la caída de la inflación, posiblemente en unos meses. Él afirmó, «Algo parece estar cediendo y es el ritmo de la economía».
Destacó la desaceleración del ritmo de crecimiento económico como un factor importante. Sin embargo, Waller también enfatizó que no hay una necesidad inmediata de bajar las tasas de interés y abogó por mantener la tasa actual durante un período más largo para apoyar una inflación sostenible hacia el objetivo del 2%.
Cambio en el sentimiento del mercado
El sentimiento del mercado ha cambiado en respuesta al cambiante panorama económico. Los inversores tienen equilibrado sus expectativas, con la probabilidad de recortes de tipos en junio y julio cayendo por debajo del 50% según el Herramienta FedWatch de CME. Este cambio refleja una creciente incertidumbre respecto del momento y la magnitud de los posibles recortes de tipos.
George Lagarias destaca la precaria posición actual de la Reserva Federal, enfatizando:
“La Reserva Federal se ha estado castigando a sí misma desde 2021 cuando el ‘equipo’ transitorio‘ aparentemente se equivocó. Lo que sienten es que no pueden volver a equivocarse, lo que significa que son más propensos a pecar de cautelosos. […] Tienen algo de margen para recortar, pero no quieren equivocarse. No quieren ser la Reserva Federal la que reduzca las tasas mientras la inflación sigue superando las expectativas. Por eso quieren ver más datos en la dirección correcta y están dispuestos a esperar”.
Karen Dynan, profesora de economía de Harvard y miembro no residente del Instituto Peterson de Economía Internacional, destaca los cambios en la inflación y afirma:
“Cuando empiezas a ver mes tras mes que la inflación no cae y aumenta si nos fijamos en los cambios semestrales, creo que eso le ha dado a la Fed una pausa. […] Ha habido un cambio de sentimiento. […] Cuando confías en un montón de historias especiales que se abren camino, no es un lugar cómodo”.
Economistas divididos sobre las perspectivas de reducción de tipos.
Los economistas siguen divididos sobre las perspectivas de recortes de tipos, con especulaciones que van desde pecado de cortes a las expectativas de múltiples recortes. Torsten Slok, economista jefe de Apollo Global Management, dijo escepticismo, afirmando:
“La Reserva Federal no ha terminado de luchar contra la inflación y las tasas se mantendrán altas por más tiempo. Nos mantenemos en nuestra opinión de que la Reserva Federal no recortará los tipos en 2024”.
Sin embargo, otros, como el economista jefe de Goldman Sachs, Jan Hatzius, anticipar recortes de tipos calculando en las señales anteriores de la Reserva Federal, afirmando que «Esperamos algunos recortes de tipos basados en lo que han dicho el presidente Powell y otros funcionarios de la Reserva Federal». Indicó que la probabilidad de recortes de tipos este año depende de los próximos datos y de la respuesta de la Reserva Federal. Sin embargo, según sus pronósticos, se sorprendería mucho si no se produjeran recortes de tipos.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo la semana pasada que «Es demasiado pronto para decir si las lecturas recientes representan algo más que un simple aumento». La semana pasada, Roger Ferguson, ex vicepresidente de la Reserva Federal, compartido con CNBC su perspectiva, lo que sugiere una probabilidad del 10%-15% de que las tasas de interés se mantienen sin cambios durante todo el año.
Impacto en la política monetaria
El aumento inesperado de la inflación tiene implicaciones importantes para las decisiones de política monetaria. David Russell, director global de estrategia de mercado de Estación comercialdestacó el desafío, afirmando:
“Todos buscaban que los costos de vivienda bajaran, pero no cooperan. Tenemos una economía fuerte, con inventarios ajustados y poder de fijación de precios para las empresas. Esto se está convirtiendo ahora en un arma de doble filo, haciendo que la inflación sea más difícil de lo que esperábamos. Los recortes de tipos podrían quedar descartados”.
Todas estas narrativas pintan un panorama incierto, con la Reserva Federal enfrentando la delicada tarea de equilibrar el crecimiento económico con las presiones inflacionarias y navegando en un panorama económico complejo e incierto.
Conclusión
Mientras la inflación continúa desafiando las expectativas, la incertidumbre se cierra sobre los planos de recorte de tasas de la Reserva Federal. Los analistas de mercado, economistas y autoridades están siguiendo de cerca los indicadores económicos y evaluando el impacto potencial en las decisiones de política monetaria. La evolución de la situación subraya la importancia de la toma de decisiones basadas en datos para navegar las complejidades del entorno económico actual.
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