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Bitcoin cayó por debajo de los 60.000 dólares durante el fin de semana, impulsado por el conflicto entre Irán e Israel, generando temores de que la escalada podría llevar a la participación occidental en una guerra en el Medio Oriente, un hecho muy común en el siglo. XXI que conduciría a mayores presiones inflacionarias y alterar las cadenas de suministro globales y los mercados de productos básicos. Si bien los escépticos se apresuraron a burlarse de la liquidación casi instantánea de bitcoin en reacción a las noticias del conflicto, irónicamente, bitcoin fue uno de los únicos activos globales abiertos para el comercio durante el fin de semana, y los estrategas de acciones, materias. primas y bonos volvieron sus ojos al gráfico de bitcoin. en un intento de evaluar cuál podría ser el daño a los mercados globales en la apertura de operaciones del domingo por la noche.
Alejándose de la geopolítica, este breve artículo echará un vistazo a lo último en comportamiento de gasto en cadena y mercados de derivados de Bitcoin, para analizar si la caída actual desde los máximos de $73,000 es típica de una corrección estándar del mercado alcista o más bien. de una corrección cíclica. cima.
Muchas nociones preconcebidas de un ciclo típico de Bitcoin ya se han hecho añicos con nuevos máximos superados antes de la próxima reducción a la mitad que tendrá lugar en el bloque 840.000. Así que evaluamos y echamos un vistazo a dónde nos encontramos y cómo estas condiciones y el comportamiento de los inversores también influyen en lo que podría venir a continuación.
Analizaremos los datos en cadena para analizar las acciones de los actuales hodlers de Bitcoin y los nuevos participantes en el mercado, antes de echar un vistazo al mercado de derivados para evaluar si hay algo preocupante con respecto al apalancamiento actualmente presente en el mercado. mercado.
Primero, veremos una métrica llamada Valor de días destruidos múltiples, acuñada y creada por TXMC, que compara el comportamiento del gasto a corto plazo con el promedio anual, como medio para detectar mercados sobrecalentados e infravalorados. Una breve mirada a esto indica que el mercado alcista está en marcha y puede que incluso haya alcanzado su punto máximo.
Podemos atribuir aproximadamente un tercio del gasto a una simple transferencia de monedas desde Grayscale Bitcoin Trust a nuevos participantes de ETF como BlackRock, Fidelity y Bitwise. Sin embargo, los datos sin procesar son solo eso: los datos sin procesar, y podemos ver que se ha producido una cantidad significativa de gasto con el impulso hacia nuevos máximos.
Sin embargo, una mirada más cercana a la métrica muestra que esta actividad de gasto se está enfriando y existe un precedente histórico de nuevos máximos en el mercado tanto en el ciclo de 2017 como en el de 2021; este es simplemente un dato a tener en cuenta.
A continuación, al observar la interacción entre los HODLers y los nuevos participantes, vista a través de la lente de los tenedores a corto y largo plazo, podemos ver que durante un mercado alcista típico, las revisiones a la base de costos de los tenedores a Corto no plazo son Sólo típico pero también bastante saludable.
Además, la capacidad de este nivel de precios aproximado para servir como soporte es una característica de los mercados alcistas, mientras que ocurre lo contrario en un mercado bajista, donde este nivel psicológico del precio promedio de los tenedores a corto plazo (base de costos) a menudo sirve como una barrera psicológica férrea. y resistencia técnica. En cuanto a dónde está ese nivel hoy, aproximadamente $ 58,500, lo que significa que de ninguna manera una visita a este nivel es una garantía o certeza, sino que es algo que está perfectamente en la norma de la actividad esperada en un mercado alcista.
Volviendo nuestra atención al mercado de derivados, ha habido una saludable oleada de apalancamiento y espuma especulativa en todo el mercado. Los futuros perpetuos abiertos en términos de bitcoin están cerca de los niveles más bajos observados desde 2022, mientras que los futuros se han negociado con un ligero descuento respecto a los mercados al contado desde la caída del fin de semana. Si bien no existe ninguna ley o garantía de que esto provoque precios más altos de inmediato, un posicionamiento similar en el pasado ha fomentado las condiciones para la apreciación de los precios, y en comparación con la espuma especulativa de una prima especulativa en los precios del mercado de futuros observado en los últimos años. aproximadamente un mes, es un avance bienvenido.
En términos de puntos de interés al observar el panorama de los derivados, la acumulación de apalancamiento liquidable por encima de los 70.000 dólares continúa creciendo, con posiciones cortas envalentonadas que buscan empujar el precio significativamente por debajo de los 60.000 dólares. Si bien hay cierto apalancamiento que eliminar por debajo del nivel de $60,000, el verdadero premio para los bajistas está por debajo del nivel de $50,000.
Si bien ciertamente han sucedido cosas más locas en Bitcoin que un retroceso del -33% desde los máximos históricos, es probable que la demanda al contado sea fuerte desde $ 50,000, y una eliminación del interés abierto y el inicio de una prima de futuros negativos. en relación con los mercados al contado insinúan la mayor parte del retroceso ya se ha producido. Probablemente sería necesario un importante momento de aversión al riesgo en todo el panorama macroeconómico para que esto se desarrollea, y cualquier caída probablemente sea pasajera dada la realidad perpetuada del ritmo del gasto deficitario fiscal.
Conclusión: Este mercado alcista tiene piernas, y el retroceso actual desde los máximos, junto con cualquier caída futura en el tipo de cambio, debería ser un acontecimiento bienvenido para los inversores con un horizonte temporal suficientemente largo que entienden hacia dónde se dirige todo esto. Los fundamentos de Bitcoin continúan mejorando, y los retrocesos sirven para purgar el apalancamiento y los especuladores débiles durante los mercados alcistas seculares.
BTFD.
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