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Introducción:
Bitcoin Volatility Premium AMC, un producto de inversión innovador, se ha convertido rápidamente en el producto financiero exclusivo de bitcoins gestionado activamente más grande de Europa y el segundo más grande a nivel mundial. A pesar de este logro, hasta la fecha este AMC exclusivo de bitcoin ha pasado desapercibido y no ha recibido cobertura mediática hasta la fecha. Lo que hace que esta oferta de productos de inversión sea particularmente interesante es que su espectacular aumento se debió a la inversión inicial de 50 millones de dólares que lanzó un enigmático minero de Bitcoin en 2010. El producto está diseñado para frenar la volatilidad de los precios. de Bitcoin, fomentando su adopción como un medio confiable de intercambio.
¿Qué es un AMC?
AMC significa Certificado administrado activamente. Es un tipo de seguridad estructurada que es popular en Europa. Jurisdicciones como Luxemburgo y Jersey permiten a los administradores de activos crear estos certificados para obtener capital de los inversores. Los certificados proporcionan un «envoltorio» para una estrategia de inversión o activos subyacentes específicos. El certificado se vende a inversores y el capital se utiliza para implementar la estrategia.
¿Quién es la ballena misteriosa?
En respuesta a consultas sobre la identidad de la ballena Bitcoin detrás del nuevo Prima de volatilidad de Bitcoin AMC, Zeltner & Co. confirmó que el inversor inicial es de hecho uno de los primeros mineros de Bitcoin que ha estado involucrado en Bitcoin desde 2010. Sin embargo, respetando la solicitud del inversor de preservar la privacidad y evitar el escrutinio público, Zeltner & Co. . se negó a revelar más detalles sobre su identidad. Los motivos detrás de un movimiento tan significativo por parte de un individuo con importantes tenencias de Bitcoin son particularmente intrigantes. La creación de este AMC, destinada a estabilizar el precio de Bitcoin, muestra un enfoque estratégico para la gestión de activos digitales. Al asignar personalmente sus tenencias para desarrollar este producto de inversión, Bitcoin Whale no solo aborda el problema de la volatilidad de Bitcoin sino que también mejora su viabilidad como medio de intercambio estable. Este AMC se destaca como un instrumento único de creación de mercado que no solo busca gestionar el riesgo sino que también se diferencia por su enfoque operativo, apuntando a un mercado más estable y predecible para Bitcoin.
¿Por qué es relevante este AMC?
Bitcoin Volatility Premium AMC ya se ha convertido en el producto financiero exclusivo de bitcoins gestionado activamente más grande de Europa y el segundo más grande a nivel mundial después del ETF Bitcoin Yield (BTCY) de Purpose Investments, con más de 109 millones de dólares canadienses ( 80.750 dólares estadounidenses). Hay varios ETF de Bitcoin importantes que gestionan activamente posiciones de futuros, como el ETF ProShares Bitcoin Strategy (BITO), con más de 2.820 millones de dólares en activos bajo gestión; Sin embargo, no se trata de fondos gestionados activamente en el sentido tradicional. En lugar de intentar superar u optimizar el riesgo/retorno de una inversión directa en bitcoin, los ETF de futuros pretenden seguir el precio de bitcoin 1:1.
La diferencia entre un ETF y un AMC es que los ETF se gestionan de forma pasiva. Eso significa que rastrean el activo subyacente. Mientras que los AMC se gestionan activamente, lo que significa que intentan superar a los activos subyacentes en términos de rendimiento absoluto o rendimiento ajustado al riesgo.
Figura 1: Fondos activos exclusivos de Bitcoin y productos estructurados más grandes
¿Por qué es única su estrategia de inversión?
El certificado invierte algorítmicamente en bitcoins y dólares estadounidenses, con el objetivo de cobrar una prima de volatilidad y al mismo tiempo optimizar el perfil riesgo-rendimiento directamente al invertir en bitcoins. La estrategia proporciona liquidez al mercado spot BTC/USD con creación de mercado en bolsas líderes como Kraken. Esto conduce a pequeñas ganancias, que pueden acumular entre el 2% y el 6% anual, dependiendo de la volatilidad. La prima de volatilidad se genera cuando el mercado pasa de ejecutar las órdenes de compra generadas por el algoritmo a ejecutar las órdenes de venta, y viceversa. El algoritmo compra barato y vende caro en cada caída o pico, respectivamente.
Figura 2: Perfil de riesgo de Bitcoin frente a la prima de volatilidad de Bitcoin de Zeltner & Co.
Al igual que en los ETF, a medida que más inversores invierten en certificados de Bitcoin Volatility Premium AMC, el certificado debe comprar más bitcoins, lo que aumenta la demanda de bitcoins, que ya supera la oferta diaria recién creada por varios factores. La creación de mercado apunta a una asignación del 70% de Bitcoin y el 30% de dólares estadounidenses, lo que significa que la estrategia posee actualmente más de 540 Bitcoin.
Impacto en el mercado y perspectivas futuras:
El objetivo de Bitcoin Volatility Premium AMC es mitigar las fluctuaciones de precios de Bitcoin, haciéndolo más estable y funcional como medio de intercambio.
La Dra. Demelza Hays, gestora de cartera de Zeltner & Co., compartió sus ideas con Bitcoin Magazine Pro:
«El potencial de Bitcoin para convertirse en un medio global de intercambio y dinero depende significativamente de lograr un poder adquisitivo estable. Actualmente, la volatilidad inherente al precio de Bitcoin plantea una barrera para su adopción generalizada para las transacciones diarias. Sin embargo, si Bitcoin se estabilizara en valor, podría surgir como una alternativa viable a las monedas fiduciarias tradicionales, ofreciendo beneficios como descentralización, seguridad y menores costos de transacción en soluciones de escalamiento de Bitcoin como Liquid, AQUA y Lightning Network».
Al convertirse en el producto financiero exclusivo de Bitcoin gestionado activamente en Europa y en un actor importante a nivel mundial, AMC aprovecha una estrategia algorítmica para invertir en Bitcoin y dólares estadounidenses. Esta estrategia tiene como objetivo sacar provecho de la volatilidad del mercado, que a su vez influye en la demanda y la dinámica de precios de Bitcoin.
Participación del Family Office suizo:
La estrategia está gestionada por el prestigioso family office Zeltner & Co., con sede en Zurich, Suiza. Fundada por Thomas Zeltner, Zeltner & Co. continúa el legado del padre de Thomas, el fallecido ex presidente de gestión patrimonial de la UBS, Jürg Zeltner. Zeltner & Co., reconocida por su discreción y experiencia en la gestión patrimonial, ha aportado credibilidad a esta empresa, solidificando la confianza en la legitimidad y el potencial de éxito de la estrategia.
Ventaja regulatoria y geográfica:
Al elegir Zúrich, Suiza, como sede, la AMC se beneficia del entorno regulatorio favorable de la región y de su reputación como centro global de finanzas e innovación. Esta ubicación estratégica mejora la seguridad y el atractivo de Bitcoin Volatility Premium AMC para los inversores que buscan diversificarse en activos digitales.
Conclusión:
El lanzamiento de Bitcoin Volatility Premium AMC llega en un momento de mayor interés, ya que Bitcoin superó recientemente máximos históricos y captó la atención de inversores institucionales y medios de comunicación por igual. A medida que el mercado continúa madurando y atrayendo una mayor participación institucional, el surgimiento de vehículos de inversión innovadores como este certificado resalta la naturaleza evolutiva de la gestión de activos digitales.