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Bitcoin es un congelador
A medida que la humanidad continúa sobresaliendo en la producción de bienes, servicios, conocimientos y activos financieros, ahora somos dolorosamente conscientes de un nuevo problema: cuán ineficaces son nuestros ahorros cuando todo lo que ahorramos puede producirse en mayores cantidades o devaluarse en mercados competitivos. Los métodos de ahorro tradicionales, desde dólares hasta bienes raíces, se ven cada vez más desafiados por nuestra propia capacidad de producción, que a su vez devalúa estos activos. Otra forma de pensar en esto es que estos activos son simplemente “dinero malo”, pero ¿comparados con qué?
«Bitcoin es lo único en el mundo que es inelástico al precio».
-Michael Saylor
Ingrese bitcoin, un cambio de paradigma en el concepto de ahorro. Bitcoin se destaca como una herramienta monetaria novedosa con propiedades únicas que redefinen lo que consideramos dinero. A diferencia de los activos tradicionales, bitcoin está diseñado con un suministro fijo e inmutable (solo habrá 21 millones de bitcoins), lo que lo hace inmune a las tendencias inflacionarias que plagan las monedas fiduciarias y todas las demás clases de activos. Bitcoin opera según un programa de suministro programático y exponencialmente decreciente, lo que permite su distribución inicial, consolida su escasez a largo plazo y garantiza que a medida que más mineros intenten extraer más bitcoins, la dificultad de la minería aumentará indefinidamente para mantener el programa de suministro predeterminado.
“Hay dos argumentos comunes en contra de la escasez de bitcoin. Los destilaré aquí abajo:
No es caso porque la gente todavía puede crear otras monedas.
No es caso porque no entiendo fracciones»
-Phil Geiger
“Sólo existirán 21 millones de bitcoins y el elemento de confianza se eliminará por completo de la ecuación. El suministro fijo de Bitcoin se aplica mediante un mecanismo de consenso de red de forma descentralizada. Nadie confía en nadie y todos hacen cumplir las reglas de forma independiente. Como conjunto de estas dos funciones, bitcoin se está convirtiendo en la forma de dinero más escasa que jamás haya existido”.
– Parker Lewis en Bitcoin deja obsoleto todo otro dinero
La escasez inmutable es el núcleo de la propuesta de valor de bitcoin como herramienta de ahorro. En un mundo donde otros activos pueden producirse o devaluarse perpetuamente, el suministro fijo de bitcoin ofrece una solución permanente. Las propiedades monetarias de Bitcoin se alinean con el principio económico de que los sistemas tienden a converger en la herramienta más comercializable como el dinero. El hecho de que algo tenga una oferta escasa no lo hace valioso. Lo que hace que Bitcoin sea valioso es que es el mejor dinero debido a sus propiedades monetarias superiores.
Es el primer bien perfectamente caso del mundo con suficientes propiedades monetarias. En contraste con todos los activos en proceso de fusión que la gente utiliza hoy en día como vehículos de ahorro, bitcoin está congelado en el cero absoluto.
Parker Lewis explica el suministro fijo de bitcoin, que se aplica de manera creíble, tan bien como cualquiera en su libro, Gradualmente, Luego De repente:
Reconozca que no hay nada en una cadena de bloques que garantiza un suministro fijo, y que el programa de suministro de bitcoin no es creíble porque el software así lo dicta. En cambio, 21 millones sólo es creíble porque está gobernado de forma descentralizada y por un número cada vez mayor de participantes en la red. 21 millones se convierte en un número fijo más creíble a medida que más individuos participantes en el consenso y, en última instancia, se convierte en una constante más confiable a medida que cada individuo controla una porción cada vez menor de la red a lo largo del tiempo.
– Parker Lewis en Bitcoin deja obsoleto todo otro dinero
El dinero resolvió la doble coincidencia de deseos: el problema de exigir que dos personas en un sistema de trueque tengan precisamente lo que la otra quiere al mismo tiempo. En un sistema de trueque, si tienes manzanas y quieres plátanos, debes encontrar a alguien que no sólo tenga plátanos sino que también quiera tus manzanas. Esto hace que el comercio sea increíblemente difícil. El dinero elimina este problema al actuar como una herramienta universal para el comercio. El problema de la doble coincidencia de deseos lo resuelven los individuos dentro de los sistemas económicos que convergen en una mejor herramienta para usar como dinero, y esa mejor herramienta ahora es bitcoin. Esto es objetivamente cierto, dadas sus propiedades monetarias superiores.
Si bien todo el valor se deriva en última instancia del hecho de que sólo habrá 21 millones de bitcoins, su mejora con respecto al dinero anterior no termina ahí: también es fungible (ninguna unidad de bitcoin puede distinguirse de otra), portátil (puede ser movidos sin permiso y globalmente a un costo muy bajo), duraderos (son datos que pueden conservarse básicamente en muchos medios) y divisibles (un bitcoin equivale a 100.000.000 de satoshis, lo que permite que bitcoin se utilice para el comercio en muchas escalas ).
Teniendo en cuenta las propiedades monetarias superiores de bitcoin, podemos comenzar a observar el panorama del mercado a través de la lente de bitcoin. Debido a que estas propiedades contrastan marcadamente con las propiedades de cualquier otro bien, y debido a que los sistemas monetarios convergen en una moneda, no sólo es razonable, sino prudente visualizar las reservas tradicionales de medidas de riqueza en este activo superior.
Tu riqueza se está derritiendo
A medida que el ingenio humano y la innovación tecnológica impulsan una mayor eficiencia en la producción de bienes, servicios e información, descubrimos que ahorramos predominantemente en activos que nosotros, como sociedad, podemos crear en mayor cantidad. Los métodos de ahorro tradicionales, incluida la tenencia de moneda fiduciaria, bonos, acciones, oro y bienes raíces, son en sí mismos vulnerables a aumentar en cantidad o devaluarse con el tiempo o estar principalmente vinculados a activos que pueden serlo.
Por supuesto, todavía se pueden obtener beneficios a corto, medio e incluso a largo plazo invirtiendo en diversas clases de activos. La cantidad de un determinado activo que podría existir en el mundo (su oferta) no es el único factor que afecta su precio, incluso a largo plazo. Sin embargo, en un mundo con bitcoins, debemos empezar a preguntarnos si podrían estar sobrevalorados a la luz de sus rendimientos ajustados al riesgo:
¿Es prudente mantener el dólar estadounidense cuando, si hay un aumento de 2 veces en la capacidad de producción de bienes IPC, la Reserva Federal debe responder a ese aumento de productividad devaluando la moneda para mantener su objetivo de inflación del 2%?
Los bonos son simplemente contratos por una cantidad futura de dólares estadounidenses. ¿Es prudente mantener una cantidad fija de dólares estadounidenses futuros, con un posible riesgo de impago añadido, cuando estos dólares también se degradarán intencionalmente?
¿Es Apple un buen depósito de riqueza a largo plazo con una relación P/E de 30 (pagar $30 por cada $1 de ganancias anuales) cuando una plétora de empresas de tecnología de consumo podrían producir dispositivos similares o alterar su ecosistema de jardín amurallado, ¿Disminuyendo la propuesta de valor única? ¿En última instancia, se reducen los márgenes y potenciales ingresos?
El oro, a pesar de su escasez física, es un producto básico que podría extraerse indefinidamente con suficiente tecnología. ¿Es prudente mantener cuando se puede producir perpetuamente?
¿Invertir en un complejo de departamentos es una sólida reserva de riqueza a largo plazo, considerando el potencial de saturación del mercado inmobiliario, donde la afluencia de nuevos desarrollos podría conducir a un mercado inmobiliario mercantilizado, lleno de competencia feroz y márgenes de rendimiento de alquiler? cada vez más reducidos?
Todas estas inversiones pueden ser lógicas durante algún tiempo, sin embargo, en un cronograma lo suficientemente largo, todas enfrentan las consecuencias de la trampa de la innovación: sus flujos de flujos de efectivo o rendimiento futuros pueden ser eliminados por competencia, y lo serán, o su oferta puede simplemente ser eliminada. aumentado—por las fuerzas del libre mercado. Esta competencia despiadada es parte de la razón por la que vivimos en una época de financiarización tan severa: ninguno de estos vehículos de ahorro conserva suficientemente su patrimonio a largo plazo, por lo que debe contratar o convertirse en un administrador de dinero.
La promesa de bitcoin es que reintroduce el concepto de verdadero ahorro.
“Existe y siempre ha habido una diferencia fundamental entre ahorro e inversión; los ahorros se mantienen en forma de activos monetarios y las inversiones son ahorros que se ponen en riesgo. Es posible que las líneas se hayan desdibujado a medida que el sistema económico se financiarizó, pero bitcoin las desdibujará y hará que la distinción sea obvia una vez más. El dinero con la estructura de incentivos adecuada abrumará la demanda de activos financieros e instrumentos de deuda complejos”.
– Parker Lewis en Bitcoin es la gran desfinancialización
Una vez que se comienza a aceptar que usar activos tradicionales para ahorros a largo plazo no es prudente porque el bitcoin existe y tiene un suministro finito creíble, el bitcoin en sí solo ilumina aún más el problema que resuelve al servir como una constante para comparar otros clases de activos. Cuando se mide en un activo perfectamente escaso como bitcoin, las formas en que se cuestiona el valor a largo plazo de todas estas clases de activos se vuelven más claras que nunca, particularmente en una época en la que las capacidades de producción se están expandiendo rápidamente y los mercados son cada vez más globales, interconectados y altamente competitivos. .
[FINDELEXTRACTOhacerclic[ENDEXCERPTClickAQUI para descargar el informe completo: «Your Wealth is Melting» de Joe Burnett, para Unchained]
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