La esperanza aumenta a medida que las criptomonedas se disparan tras la decisión de la Fed sobre las tasas de interés

La Reserva Federal y lo que viene después

Los datos históricos sugieren que deberíamos preocuparnos por un colapso del mercado de riesgo similar al que ocurrió a finales de 2000 y 2007. Sin embargo, lo que hemos enfatizado durante semanas es que esos colapsos no fueron causados ​​por recortes de tasas de interés sino por recesiones económicas. Para ilustrarlo, recordemos la última gran crisis. La diferencia entre 2007 y hoy es que la crisis que vimos en 2007 se debió al estallido de una importante burbuja de deuda.

En la actualidad, el crecimiento del gasto de los hogares y las empresas en la economía estadounidense es proporcional al aumento de los ingresos, por lo que no hay ningún escenario que pueda desencadenar una recesión. Aunque los hogares han gastado una mayor parte de sus mayores ingresos en el último año, este gasto ha provenido de una reducción del ahorro y no de un aumento del endeudamiento.

Esto también indica que los balances de los hogares se encuentran en algunos de sus mejores niveles de los últimos tiempos. Si bien la mayoría de los ciclos tienen elementos que se retroalimentan, los que se deben principalmente a la deuda son mucho más severos que los que se originan en el crecimiento de los ingresos y los cambios en las expectativas. En resumen, en las condiciones actuales, es posible que no veamos un riesgo significativo de recesión coincidiendo con los recortes de las tasas de interés de la Reserva Federal.

Ahora, volvamos a la noche anterior. La Fed anunció una decisión que difería de los datos de la encuesta de Bloomberg publicada ayer. Aunque las expectativas del mercado cambiaron recientemente a un recorte de 50 puntos básicos, sólo 9 de los 114 economistas encuestados esperaban tal recorte. Esta suposición se originó en la creencia de que la Fed no actuaría apresuradamente.

Uno de los detalles más importantes de la reunión de la Fed fue el diagrama de puntos recién publicado, que muestra las expectativas de los miembros de la Fed sobre los recortes de las tasas de interés durante los próximos tres años. En la reunión de junio, los miembros de la Fed predijeron que las tasas podrían caer al 5,1% para fines de 2024, pero ahora apuntan al 4,4%. La previsión mediana para fines de 2025 es del 3,4%, revisada desde el 4,1% de junio. Por lo tanto, se trata en gran medida de una revisión a la baja.

Expectativas para las criptomonedas

En las condiciones actuales, las criptomonedas deben subir a medida que el costo del dinero comience a disminuir, y no vemos claras alarmas de recesión. Las discusiones en curso durante el último trimestre han sido favorables a una subida, ya medida que nos acercamos a octubre, la Fed ha sentado las bases para ello con un importante recorte. El apetito en los mercados de riesgo debe empezar a aumentar de nuevo.

Históricamente, las transiciones hacia tasas de interés más bajas tienden a ser positivas para Bitcoin y monedas alternativasPor otra parte, se observan nuevos récords en los mercados bursátiles estadounidenses. El entusiasmo en torno al inicio del ciclo de recortes de tasas de interés ha atraído significativamente la demanda en el mercado bursátil.

Sin embargo, los riesgos actuales no se han eliminado por completo. Los riesgos geopolíticos y las renovadas expectativas de inflación del Banco Central Europeo para el último trimestre podrían suponer barreras potenciales para los alcistas. Sin embargo, sabemos que cuando la Fed comenzó a subir los tipos en 2022, el mercado cayó en consecuencia. Ahora debería ocurrir lo contrario, ya que los mercados deben moverse en una dirección completamente diferente.

Los datos de empleo, PMI e inflación siguen siendo importantes, pero a medida que las tasas comienzan a caer, no se espera que uno o incluso dos meses de datos sorprendentes tengan un impacto significativo. La Fed esperó tanto tiempo para bajar las tasas porque no quiere volver a subirlas después, lo que deja solo la posibilidad de una pausa. Esto sugiere que finalmente podemos ver la luz al final del túnel, lo que indica que la pesadilla de los últimos dos trimestres puede estar llegando a su fin. A pesar de esto, todas estas opiniones son meras predicciones, y las criptomonedas siempre están llenas de sorpresas.