Ethena (ENA) se prepara para lanzar una nueva moneda estable, UStb, en colaboración con la plataforma de tokenización Securitize. UStb estará respaldada por Ethereum de BlackRock 
$2.627Fondo de Liquidez Digital Institucional en USD (BUIDL). Esta moneda estable funcionará de manera similar a las monedas estables tradicionales e invertirá en el fondo BUIDL.
UStb y USDe: diferentes perfiles de riesgo
El fondo BUIDL de BlackRock se ha convertido en el mayor fondo tokenizado de bonos del Tesoro de EE.UU. UU. desde su lanzamiento en marzo, gestionando más de 522 millones de dólares en activos. El fondo invierte en dólares estadounidenses, letras del Tesoro de EE.UU. UU. a corto plazo y acuerdos de recompra. El mercado total de bonos gubernamentales tokenizados ya ha superado los 2.000 millones de dólares.
UStb, que se desarrolló de forma independiente a partir de la stablecoin existente de Ethena, USDe, ofrecerá un perfil de riesgo diferente. Lanzada en febrero, USDe se convirtió rápidamente en la quinta stablecoin más grande, con un suministro en circulación de 2600 millones de dólares.
A diferencia de las monedas estables tradicionales, USDe emplea estrategias de cobertura derivadas y no tiene garantías directas de dinero fiduciario o activos. En cambio, utilice Criptomonedas como Ethereum, Bitcoin 
$64.578y Solana 
$153 Como garantía, manteniendo una paridad de 1:1 con el dólar estadounidense a través de un sistema de emisión y reembolso basado en arbitraje. Sin embargo, el USDe está expuesto al riesgo de contraparte en los mercados de derivados ya la volatilidad de las garantías, lo que podría obstaculizar su estabilidad en condiciones de mercado adversarios.
El papel de la UStb en la gestión de riesgos
Según el equipo de Ethena, UStb desempeñará un papel crucial en la gestión de los riesgos que puede afrontar USDe durante condiciones de mercado difíciles. Si se considera necesario, la dirección de Ethena puede cerrar las posiciones de protección que respaldan a USDe durante períodos de tipos de financiación negativa y reasignar activos de apoyo a UStb, ayudando así a estabilizar a USDe.
También está previsto utilizar UStb como garantía de margen en intercambios centralizados como Bybit y Bitget, ofreciendo a los inversores una opción de garantía alternativa.
En febrero, Ethena Labs recaudó 14 millones de dólares en una ronda de inversión estratégica codirigida por Dragonfly y la oficina familiar de Arthur Hayes, Maelstrom, aumentando su valoración total a 300 millones de dólares.
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