La semana pasada, Ulrich Bindseil y Jürgen Schaaf, del Banco Central Europeo (BCE), publicaron un papel titulado «Las consecuencias distributivas de Bitcoin» en el que hicieron una serie de afirmaciones dudosas sobre Bitcoin.
Los argumentos centrales de los autores son la noción de que aquellos que invierten tarde en bitcoin son empobrecidos por aquellos que invirtieron temprano en él y que Bitcoin ha fracasado como tecnología de pagos.
El analista de Bitcoin, Tuur Demeester, dio la alarma sobre el informe sobre X.
1/ Este nuevo documento es una verdadera declaración de guerra: el BCE afirma que las primeras #bitcoin los adoptantes roban valor económico a los recién llegados. Creo firmemente que las autoridades utilizarán este argumento ludita para promulgar impuestos o prohibiciones severas. Marque 🧵 por qué: pic.twitter.com/qg31YenTSC
– Tuur Demeester (@TuurDemeester) 19 de octubre de 2024
como un ex academicoMe horroricé por lo vagos que eran los argumentos de este artículo. Por lo tanto, me he tomado el tiempo para rechazar a algunos de ellos.
- La premisa principal del artículo es que si el precio de bitcoin continúa aumentando, los primeros inversores de bitcoin (los «madrugadores» (término de los autores)) ganarán riqueza a expensas de los «tardíos». Si bien esto es cierto si Los madrugadores mantienen todas sus monedas sin fin, la dinámica no es diferente con cualquier otro activo que cotice en bolsa. Sin embargo, el punto más importante que los investigadores pasan por alto es que algunos de nosotros somos tanto “madrugadores” como “tardíos”. Compré bitcoins por primera vez en enero de 2018 y también compré algunos la semana pasada. ¿Me empobrecí en este escenario? No, no lo hice. Tampoco nadie que haya prometido el costo en dólares con respecto a bitcoin durante un período de tiempo. Además, compré algo de oro a principios de este año. Después de hacerlo, no agité mi puño hacia el cielo gritando “¡Malditos sean todos los que me han llevado al oro durante los últimos 5.000 años!” Simplemente hice la compra en un esfuerzo por preservar mi riqueza en un entorno altamente inflacionario (uno del que el propio BCE es parcialmente responsable) y seguí con mi día.
- Uno de los otros argumentos principales del artículo es que Bitcoin ha fracasado como tecnología de pago. Al hacer esta afirmación, los autores ni siquiera mencionan la relámpago rojouna capa construida sobre Bitcoin que permite pagos de Bitcoin rápidos y económicos. En los últimos años, Lightning Network ha crecido exponencialmente. De agosto de 2021 a agosto de 2023, la roja creció un 1212% – que ocurrió principalmente durante un mercado bajista de bitcoin. Los principales actores del mundo de los pagos tradicionales también están aprovechando Lightning. Un ejemplo destacado de esto es David Marcus, ex presidente de PayPal, quien es el actual director ejecutivo de chispa de luzque está construyendo una infraestructura de lista de pagos para empresas a través de Lightning Network. Más allá de Lightning, Bitcoin todavía es bastante joven y probablemente necesitará monetizarse más completamente (menos volátil en términos de dinero fiduciario) antes de que la gente comience a usarlo con más frecuencia como dinero.
- A lo largo del artículo, los autores plantean cómo bitcoin y otras criptomonedas son las monedas preferidas de delincuentes y malos actores en todo el mundo. Si bien hay poca evidencia que demuestre que este es el caso, como la metodología de Chainanalysis, la firma de análisis de blockchain empleada a menudo para investigar la actividad criptográfica y criminal, es cuestionable en el mejor de los casos. Las organizaciones terroristas como Hamás han dejado de depender de las donaciones de criptomonedas debido a su trazabilidad. Dicho esto, TD Bank acaba de recibir una multa de 3.000 millones de dólares para permitir el lavado de dinero, mientras Wells Fargo está actualmente en la mira de los reguladores por hacer lo mismo. Y los datos muestran que Los delincuentes prefieren el efectivo por encima de todo. al cometer delitos. Por último, hice dos compras la semana pasada con bitcoin y les puedo asegurar que ninguna fue ilegal. Y no soy el único que recientemente realizó compras perfectamente legales con bitcoin.
900 millones de dólares en lavado de dinero no criptográfico (moneda fiduciaria) frente a 900.000 dólares en lavado de dinero criptográfico.
Claramente, las criptomonedas no son el problema. Los criminales y los malos actores lo son.
Sería un error histórico aplastar toda una industria emergente basándose en datos incorrectos. https://t.co/TEFEdvGG0o
— Senadora Cynthia Lummis (@SenLummis) 23 de enero de 2024
- Los autores también afirman que Bitcoin es una amenaza para la democracia porque los cripto PAC ahora donan a los políticos. Esto presupone que todos los demás grupos de presión que existen no son una amenaza para la democracia, lo cual es ridículo. Lo que los autores también pasaron por alto es que bitcoin es a menudo un dinero de último recurso para activistas pro democracia que han sido desbancarizados por regímenes autoritarios. Una de las primeras medidas del manual del dictador moderno es aislar a los disidentes del sistema financiero tradicional. En estos casos, los activistas a favor de la democracia tienen que depender de bitcoin y otras criptomonedas. Alexei Navalny, expositor de Vladimir Putin, popularizado usando criptomonedas para donaciones cuando el régimen de Putin limitó su acceso a las vías financieras tradicionales.
- Los autores también sugieren que los bancos centrales simplemente pueden soportarcer la política monetaria para contrarrestar la «burbuja» que se está formando en el precio de bitcoin. Los últimos dos años han demostrado que esto no es cierto, ya que las tasas son casi las más altas en más de una década y media, sin embargo, el precio de bitcoin todavía está a punto de acercarse a un máximo histórico en dólares estadounidenses. términos. Además, el endurecimiento de la Reserva Federal de EE.UU., el banco central de EE.UU., condujo al colapso del Silicon Valley Bank (SVB) así como otros bancos en 2023, lo que pone de aliviar el hecho de que el ajuste hace que el sistema financiero tradicional sea más frágil. Esto sólo constituye un argumento más sólido para que las personas almacenen su riqueza fuera del sistema tradicional en un activo como bitcoin.
Más allá de estos puntos, el tono de este documento del BCE es paternalista en el sentido de que sugiere que todos los inversores minoristas son incapaces de aprender más sobre cómo funcionan los mercados y por qué Bitcoin es importante.
Hacia el final del informe, Bindseil y Schaaf citan una fuente que afirma que «los inversores poco deseables son atraídos al mercado» a medida que crece la burbuja de bitcoin, lo que aparentemente sugiere que cada uno de estos inversores minoristas sólo compra en la parte superior y vende en la parte inferior. de una reducción.
Una vez fui uno de esos inversores minoristas poco atractivo, y si bien compré bitcoin por primera vez cerca de su máximo de 2017, también lo compré en docenas de otras ocasiones, incluso cuando su precio cayó a mínimos locales en 2018 y 2020. Lo hice porque al estudiar Bitcoin y al aprender los problemas que resuelve, llegué a tener más fe en él que en los sistemas monetarios y financieros tradicionales.
Hay muchos otros como yo, y me imagino que ellos también se ofenden porque el BCE disminuye sus capacidades intelectuales y escribe informes profundamente sesgados que tergiversan qué es Bitcoin y las razones por las que la gente invierte en él y lo adopta.