PUNTOS IMPORTANTES:
- Los rendimientos del Tesoro a 10 y 2 años aumentarán, afectando negativamente al mercado de acciones y las expectativas de los inversores sobre futuros recortes de tasas.
- JPMorgan anticipa que los rendimientos del Tesoro podrían cambiar significativamente tras las elecciones, dependiendo del resultado.
- La política arancelaria de Trump podría aumentar la inflación y la volatilidad, afectando los rendimientos del Tesoro y las estrategias del mercado.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro están ejerciendo una fuerte presión sobre el mercado de acciones, provocando movimientos importantes en Wall Street.
Aumento de los rendimientos del Tesoro
Este martes, el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años superó el 4,2%. Es la primera vez que alcanza este nivel desde finales de julio. Además, el rendimiento del bono a 2 años también subió por encima del 4% esta semana, algo que no se veía desde agosto.
Estos aumentos están afectando al mercado de acciones, ya que los inversores ajustan sus expectativas sobre posibles recortes de tasas en el futuro. Tras los comentarios de los funcionarios de la Reserva Federal esta semana, los futuros de las acciones mostraron un descenso. Si el S&P 500 cierra en negativo hoy, sería la primera vez desde principios de septiembre que registrará dos días consecutivos de pérdidas.
El impacto de las elecciones en los rendimientos.
Según JPMorgan, los rendimientos del Tesoro podrían volverse un problema más grande después de las elecciones. Dependiendo del resultado electoral, los rendimientos del bono a 10 y 2 años podrían cambiar de manera significativa.
«Creemos que tanto una victoria demócrata como una republicana completa afectaría más a los rendimientos que un gobierno dividido», indicaron los analistas de JPMorgan.
Posibles escenarios y cambios en los rendimientos.
El banco analizó distintos escenarios electorales y su impacto en los rendimientos:
| Escenario | Movimiento del rendimiento a 2 años | Movimiento del rendimiento a 10 años |
|---|---|---|
| Victoria de Harris/gobierno dividido | Sin cambios | Sin cambios |
| Victoria de Trump/gobierno dividido | Baja de 10 puntos básicos | Subida de 10 puntos básicos |
| Victoria de Harris/mayoría demócrata | Subida de 5 puntos básicos | Subida de 20 puntos básicos |
| Victoria de Trump/mayoría republicana | Sin cambios | Subida de 40 puntos básicos |
La política arancelaria de Trump y sus efectos
Los expertos de JPMorgan señalaron que la política de aranceles del ex presidente Donald Trump tendría un claro impacto inflacionario. “El arancel universal del 10% incrementaría la inflación en 1,5%, mientras que el arancel del 60% a China aumentaría la inflación en 1,1%”, comentaron los analistas.
También señalaron que la volatilidad bajo la administración de Trump podría provocar un aumento en la prima de riesgo. Si Harris o Trump ganan con una mayoría en el Congreso, se espera mayor presión sobre los rendimientos del Tesoro. Las preocupaciones fiscales, que ya captaron la atención de los mercados el año pasado, volverían a ser protagonistas y podrían hacer que la curva del Tesoro se incline aún más.
Encuestas electorales
Una encuesta realizada por NBC News este mes mostró que ambos candidatos, Kamala Harris y Donald Trump, están empatados con un 48% de intención de voto.
Citi mejora la calificación de First Solar
En otros movimientos en Wall Street, Citi mejoró su recomendación para First Solar, calificando la acción como una compra y proyectando un aumento cercano al 30%. Según el analista Vikram Bagri, «esperamos que First Solar se beneficie sin importar quién gane las elecciones». Bagri indicó que una victoria demócrata podría generar una rápida recuperación, mientras que una victoria republicana provocaría un aumento en los aranceles, lo que beneficiaría a la empresa a largo plazo.
En conclusión, los rendimientos del Tesoro y las políticas de los candidatos están siendo clave en la evolución del mercado, especialmente de cara a las próximas elecciones. Los inversores están atentos a cómo se desarrollarán los eventos para ajustar sus estrategias en el mercado de bonos y acciones.
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