Matt Hougan, director de inversiones (CIO) de Bitwise, ha emitido un predicción audaz: cientos de empresas comprarán Bitcoin como activo de tesorería durante los próximos 12 a 18 meses. El cambio, que Hougan describe como un «megatendencia pasada por alto,» tiene el potencial de influir significativamente en la trayectoria del mercado de Bitcoin.
MicroStrategy: el abandonado de la adopción corporativa de Bitcoin
MicroStrategy, dirigida por Michael Saylor, se ha convertido en sinónimo de adopción corporativa de Bitcoin. Aunque ocupa sólo el puesto 220 a nivel mundial por capitalización de mercado, la influencia de la empresa en el mercado de Bitcoin es desproporcionada. Solo en 2024, MicroStrategy adquirió 257.000 BTC, superando el total de Bitcoin extraído ese año (218.829 BTC).
Las ambiciones de la empresa no muestran signos de desaceleración. Recientemente aviones anunciaron para recaudar 42 mil millones de dólares para compras adicionales de Bitcoin, equivalente a 2,6 años de producción anual de Bitcoin al ritmo actual.
Más allá de MicroStrategy: un movimiento en crecimiento
Las acciones de MicroStrategy son sólo la punta del iceberg. Según Hougan, 70 empresas que cotizan en bolsa ya tienen Bitcoin en sus saldos. Esta lista incluye no sólo empresas cripto-nativas como Coinbase y Marathon Digital, sino también gigantes convencionales como Tesla, Block y Mercado Libre. Juntas, estas empresas, excluyendo MicroStrategy, poseen 141.302 BTC.
Las empresas privadas también son actores importantes. SpaceX, Block.one y otros poseen colectivamente al menos 368,043 BTC, según datos de BitcoinTreasuries.com. Hougan destaca que la participación de MicroStrategy en el mercado corporativo de Bitcoin ya es inferior al 50% y es probable que disminuya aún más a medida que crezca la adopción.
¿Qué sucede cuando empresas más grandes, como Meta, que actualmente están considerando una sugerencia de los accionistas de agregar bitcoin a su saldo (20 veces el tamaño de MicroStrategy) comienzan a emular la estrategia de MicroStrategy?
Por qué la adopción corporativa de Bitcoin está lista para acelerarse
Históricamente, dos barreras importantes han limitado la adopción corporativa de Bitcoin: el riesgo reputacional y las reglas contables desfavorables. Ambos han cambiado dramáticamente en los últimos meses:
1. Riesgo reputacional reducido
Hasta hace poco, las empresas enfrentaban importantes obstáculos a la hora de adoptar Bitcoin. Los directores ejecutivos y las juntas directivas estaban preocupados por las demandas de los accionistas, el escrutinio regulatorio y la cobertura negativa de los medios. Sin embargo, a medida que Bitcoin gana aceptación a nivel institucional y gubernamental, estos temores se están disipando. Después de las elecciones, Bitcoin ha experimentado un creciente apoyo bipartidista en Washington, lo que hace que sea cada vez más «común, e incluso popular, poseer Bitcoin», según Hougan.
2. Cambios contables favorables
La Junta de Normas de Contabilidad Financiera (FASB) introdujo una nueva directiva, ASU 2023-08, que cambia principalmente la forma en que se contabiliza Bitcoin. Anteriormente, las empresas debían marcar Bitcoin como un activo intangible, lo que las obligaba a amortizar su valor durante las caídas de precios, pero evitaba ajustes al alza cuando los precios subían.
Según la nueva regla, Bitcoin ahora se puede valorar al mercado, lo que permite a las empresas reconocer ganancias a medida que su precio se aprecia. Este cambio elimina un importante desincentivo y se espera que impulse un crecimiento exponencial de las tenencias corporativas de Bitcoin.
El «por qué» detrás de la adopción corporativa de Bitcoin
Las motivaciones corporativas para poseer Bitcoin reflejan las de los inversores individuales. Hougan describe varias razones:
- Cobertura contra la inflación: Bitcoin se considera una salvaguardia contra la degradación de la moneda.
- Especulación: Algunas empresas pretenden impulsar los precios de las acciones mediante la exposición a Bitcoin.
- Señalización Cultural: Tener Bitcoin indica alineación con la innovación y atrae a una base de clientes más jóvenes y conocedores de la tecnología.
- corazones estrategicos: Para muchos, poseer Bitcoin es una apuesta calculada.
Hougan afirma que las motivaciones detrás de la adopción corporativa importan menos que la magnitud de la demanda. «Sólo hay que mirar los números», escribe. «¿Hacia dónde parece que se dirige toda esta demanda? ¿Y qué significaría eso para el mercado?»
Una megatendencia que podría redefinir los mercados
El memorándum de Hougan pinta un panorama alcista del futuro de Bitcoin. Si cientos de empresas siguen el ejemplo de MicroStrategy, la demanda acumulada podría hacer que el precio de Bitcoin suba significativamente durante el próximo año. Con 70 empresas ya incorporadas en condiciones menos favorables, el escenario está preparado para una explosión en la adopción.
Esta tendencia no sólo destaca la evolución del papel de Bitcoin como activo de tesorería, sino que también subraya su creciente aceptación como instrumento financiero convencional. Para los inversores maduros, las implicaciones son claras: los próximos 18 meses podrían marcar un período crucial en el viaje de Bitcoin de activo especulativo a piedra angular institucional.
El momento de comprar es ahora
Con los riesgos para la reputación desapareciendo, las reglas contables evolucionando y la demanda acelerándose, la integración de Bitcoin en las tesorerías corporativas parece inevitable. El análisis de Hougan invita a los inversores a considerar las implicaciones más amplias:
Si las corporaciones realmente adoptan Bitcoin a escala, ¿qué podría significar eso para el futuro del mercado? Para los inversores inteligentes, la respuesta podría estar en actuar más temprano que tarde.
Descarga de responsabilidad: este artículo tiene multas informativas únicamente y no debe considerarse asesoramiento financiero. Siempre haga su propia investigación antes de tomar cualquier decisión de inversión.